David Edwards
Viimeaikaisista transaktiomäärien ja maksujen kertymisen kasvuista huolimatta Solanalla ei vieläkään ole institutionaalista vetovoimaa syrjäyttääkseen Ethereumia perinteisen rahoituksen ensisijaisena lohkoketjuna, kryptopankki Sygnumin mukaan.
Institutionaalinen mieltymys suosii edelleen Ethereumia
Sygnum korosti 8. toukokuuta päivätyssä blogikirjoituksessaan, että vaikka nykyinen markkinatunnelma saattaa suosia Solanan suorituskykymittareita, rahoituslaitosten pitkän aikavälin päätökset muokkaavat lopulta lohkoketjumaailmaa. Yritys totesi, että institutionaaliset sidosryhmät arvostavat edelleen Ethereumin keskeisiä etuja – turvallisuutta, vakautta ja vakiintunutta pitkäikäisyyttä.
”Emme vielä näe vakuuttavia merkkejä siitä, että Solana olisi ensisijainen valinta”, yritys totesi ja korosti, että Ethereumin johdonmukainen menestys on edelleen ratkaiseva tekijä yritystason lohkoketjuteknologian käyttöönotossa.
Solanan liikevaihto näyttää epävakaalta
Sygnum huomautti Solanan tulopohjan epävakaisuudesta ja sen voimakkaasta riippuvuudesta memecoin-sektorista. Yrityksen mukaan tämä keskittyminen tekee Solanan tuloista epävakaita ja vähemmän houkuttelevia ennustettavaa tuottoa hakeville instituutioille. Ethereum sitä vastoin tuottaa edelleen 2–2.5 kertaa enemmän tuloja kuin Solana, ja se tekee sen monipuolisemmista ja vakaammista lähteistä, kuten hajautetusta rahoituksesta (DeFi), tokenisaatiosta ja stablecoin-infrastruktuureista.
Raportissa todettiin, että ”Solanan tulonmuodostusta pidetään epävakaampana, mikä rajoittaa sen mahdollisuuksia ylittää Ethereumin tuotto”, ja ehdotettiin, että kahden ketjun välinen havaittu arvostusero saattaa johtua niiden erilaisista tuloprofiileista.
Tokenomiikka ja arvon kerryttämisen haasteet
Tokenomiikka on edelleen yksi kiistakapula. Vaikka Solana johtaa Ethereumia Layer-1-maksujen markkinaosuudessa, suurin osa sen maksuista maksetaan validoijille eivätkä ne hyödytä suoraan SOL-tokenia. Lisäksi Sygnum korosti, että Solanan yhteisö hylkäsi äskettäisen ehdotuksen tokenin inflaatioasteen alentamisesta – mikä on jälleen yksi osoitus siitä, että tokenin arvon kasvu ei ole ensisijainen tavoite.
Sitä vastoin Ethereumin hitaampi transaktiovolyymi sen pääverkossa on suunniteltu ja liittyy sen Layer-2-skaalausstrategiaan, joka alentaa peruskerroksen kustannuksia, mutta säilyttää ETH:n laajemman arvonkertymän.
Solanan tie eteenpäin
Näistä kritiikeistä huolimatta Sygnum myönsi, että Solana on edistynyt esimerkiksi DeFi-protokolliin lukitun kokonaisarvon osalta ja että sillä on potentiaalia kuroa umpeen kuilua Ethereumiin nähden. Jos Solana pystyy laajentumaan vakaampiin tulonlähteisiin, kuten tokenisaatioon ja stablecoineihin, se voisi saada jalansijaa.
Lisäksi Ethereumin äskettäinen strateginen muutos – keskittyminen uudelleen Layer-1-kehitykseen ja markkinalähestymistapansa uudelleenarviointi – voi toimia tilapäisenä myötätuulena, joka pysäyttää kahden vuoden ajan jatkuneen Solanan heikomman tuoton trendin.
